美擬年中退市結束QE2

歐洲央行加息機會大增，市場焦點隨即轉到聯儲局的退市部署，並關注次輪量化寬鬆措施（QE2）的準確結束時間。直到現時為止，聯儲局主席伯南克等官員的言論均暗示，當局傾向準時在六月底全面「煞停」QE2，而非倣效○九年首輪量化寬鬆措施的做法，將結束時限延長一至三個月兼逐步減少買債規模。

經濟好轉 煞停風險低

伯南克周二出席參議院聽證會時，引用去年第一季結束首輪QE的經驗表示，當時市場早已預期計劃終止，結果是利率未見大受影響，直言真正影響利率水平的因素是聯儲局持有債券的總額，而非債券的購入分布。

不過，有交易商指出，將QE2結束時間延至六月底以後，有助債市適應聯儲局退市。參考聯儲局去年結束首輪QE的做法，當局確實「減速收油」而非「急煞」；例如○九年八月時，聯儲局將購買3,000億美元國庫券的期限延長一個月。另外，將1.25萬億美元按揭證券的購入期限由○九年十二月延至去年三月。

有分析認為，聯儲局當時選擇逐步縮減買債規模，乃由於經濟剛剛復甦，惟現時美國經濟已經連續七季擴張，或令聯儲局相信「急煞」風險較低。