滙控績差 倫敦插6%

滙控（00005）昨日公布截至去年底止全年業績，純利131.59億美元（約1,022.32億港元），按年升1.25倍，僅為市場預期接近下限水平，同時調低平均股東權益回報率目標，新目標為12至15%。由於業績屬市場預期下限，加上內地上市略為延遲，滙控隨即遭「洗倉」，倫敦股價急挫6.13%，低見84.44元；美國預託證券（ADR）低見85.344元，較本港收市價90.4元低5.59%。滙控「超級擁躉」市場先生料，滙控年內股價可望升至123元。

行政總裁歐智華對集團過往股價表現區間波動失望，認為令市場對滙控股價改觀是其工作，也是一項挑戰。

受惠貸款減值大降

受惠北美業務扭虧為盈，以及貸款減值及其他信貸風險準備大減47%至140.39億美元，帶動滙控去年賺131.59億美元，同比增1.25倍，每股盈利0.73美元。所有客戶群及地區，包括一直蝕入肉的北美業務，均錄得盈利，是自○六年以來首次。

曾經是撥備重災區的滙融及滙豐美國，兩者核心業務的去年稅前利潤為34.83億美元，○九年虧損為2.23億美元，不過滙融核心業務稅前仍錄得虧損20.72億美元，惟較○九年的42.51億美元大幅收窄。

派息12美仙增兩成

按業務表現，去年滙控個人理財業務扭虧為盈，稅前利潤35億美元，惟主要盈利貢獻仍來自環球銀行及資本市場業務，去年稅前利潤為95.36億美元，按年跌9%。

市場高度關注滙控派息政策，去年末季度為12美仙，按年增20%，全年派息合共36美仙，同比升2美仙。歐智華指，今年首三季股息按年增12.5%至9美仙，相信在正常市況下，派息比率將介乎股東應佔利潤40至60%。按去年全年四個季度每股派息合共36美仙，以及每股盈利73美仙計，去年派息比率約49%。

歐智華重訂三目標

昨日為新任主席和行政總裁首次主持業績會。歐智華率先披露，重訂三大目標，惟具體詳情待五月中再作公布。由於監管環境不斷改變，調整平均股東權益回報率目標為12至15%，過往目標為15至19%，去年則為9.5%。他期望，未來兩至三年可達下限12%。

去年滙控核心一級比率由9.4%增至10.5%。歐智華相信《巴塞爾資本協議三》全面實施後，集團的普通股本一級比率最終可能介乎9.5至10.5%。

由於期內北美洲業務大為改善，按地區劃分的盈利貢獻，亞太其他地區佔比重最大，達31%；香港佔29.9%，歐洲佔22.6%。