SUN勢力：山水水泥值得睇好

中央近年致力推行建材下鄉政策，並計劃於今年繼續擴大建材下鄉的試點範圍。內地住建部於早前已先確定山東及寧夏為建材下鄉的試點省份，並以推動水泥產品為首要項目，作為山東最大熟料及水泥生產企業的山水水泥（00691），可望率先受惠。

每年首季為傳統水泥淡季，而據報道，春節後的水泥價格已較節前略跌0.84%。但另一方面，受到保障房、水利建設及建材下鄉等多個利好因素刺激下，可預期水泥價格下調僅屬短期，水泥股前景仍值得看好。

中國於一○年水泥產量達18.68億噸，按年增長15.5%。內地政府計劃於今年建設1,000萬套保障性住房，按每單位60平方米，每平方米消耗水泥0.2噸來計，將帶來1.2億噸的水泥需求量。再者，未來十年中央於水利工程的投資達4萬億元人民幣，加上高鐵等多個建設項目展開及進行下，對水泥的需求將於兩至三年內進入高峰。山水作為全國第二大的水泥企業，自然獲益匪淺，料今年每噸水泥價格可望超越去年底的385元人民幣。山水股價於昨日大跌市中仍能逆市向上，表現相當唔錯，加上於5.1元水平可見支持，值得現階段買入作中長線投資。

山水水泥（00691）目標價：6.4元 止蝕價：5.0元