人行年抽近3萬億

內地一月份通脹率雖低於市場預期，但面對糧食價格持續上漲，外匯佔款激增造成基礎貨幣投放增加，人民銀行昨再度出招收緊銀根，宣布自二月二十四日起，上調人民幣存款準備金率0.5個百分點，從銀行體系抽走約3,600億元（人民幣．下同）資金。

這是人行今年內第二度上調存款準備金率，不計差別準備金率，大型銀行的存款準備金率在調整後已升至19.5%，創一九八五年以來的歷史新高。

周小川揚言續加息

人行昨宣布自去年一月至今第八次上調存款準備金率，合共則累計在銀行體系抽資高達2.899萬億元。外電引述行長周小川稱，未來仍會通過利率及匯率手段對抗通脹。經濟學者認為，措施反映貨幣政策還將延續從緊的趨勢，除了對沖過剩的流動性，抑制銀行放貸熱情外，也顯示監管當局認為剛剛公布的一月份居民消費價格（CPI）4.9%的增幅仍然「偏高」，有必要繼續通過政策手段來抑制通脹。

周小川上個月底亦曾表示，雖然存備金率已處在高位，但未來還會依賴這一工具的使用及央票發行來對沖流動性。而本周發行的三個月期央票發行量雖由上期的10億元激增至100億元的規模，但仍不足以對沖到期資金規模，市場早有預期，在公開市場未完全恢復對沖能力之前，人行近期或再度上調存備金率。

上月貨幣供應超標

恒生銀行總經理馮孝忠表示，人行突然調高存備金率再次顯示內地正式進入加息周期，如果銀行貸款仍然高過指標，不排除中央會繼續上調存備金率及加息。

興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委指出，一月份的廣義貨幣（M2）增幅雖低於市場預期，但仍高過政府目標兩個百分點，而且銀行的超備水平提高，相當於調一次存備金率的水平，也為本次上調提供了空間。他預計三月份存備金率還會再次上調，要待下半年調整頻率才會下降。

銀行地產股勢調整

由於一早已傳出人行周末或再調存備金率，市場對政策收緊的憂慮情緒再度抬頭，除食品飲料板塊逆市上升外，其餘行業全線下跌，並拖累A股市場結束連續六個交易日的升勢，滬綜指跌穿2,900點大關，收市報2,899點，跌0.93%；深成指報12,613點，跌1.37%，兩市成交額較周四萎縮近15%至2,587億元。

雖然本周滬綜指累計上漲2.56%，創近三個半月以來的最大單周漲幅，但存備金率如期上調，令資金面再受考驗，證券分析師料下周一大市或將低開，銀行及地產股會出現調整。