大鱷謀襲美市政債

美國地方政府財政日走下坡，投資者愈益擔心市政債券將會違約，英國《金融時報》報道，對沖基金趁機部署衝擊美國市政債券市場，正尋找打賭該市場下滑的途徑，繞過政府阻撓。

過去數十年來，規模達3萬億美元的市政債券市場一直相當安全、平穩，因為市政債券的主要買家通常是美國各地區的富戶，他們透過購入市場債券來獲取稅務優惠，故普遍會持有至到期日。

隨着地方政府財政惡化，市政債券違約風險日增，有分析員指出，對沖基金已「聞」到市政債券市場的「血腥味」，正找尋最佳方法「擇肥而噬」。惟由於逾70%的市政債券由長期投資者所持有，對沖基金難以藉沽空有關債券大賺一筆，故購入相關的信貸違約掉期（CDS）等衍生工具來打賭市政債券違約。

熱錢連續12周撤出

不過，由於加州等地方政府擔心CDS的交易規模增加，會令當地問題惡化，已開始阻撓市政債券相關衍生工具交易，冀封鎖對沖基金衝擊該市場的途徑，而對沖基金則研究其他方法作交易，企圖避開有關限制。

與此同時，作為市政債券CDS賣家的太平洋投資管理（Pimco）發表報告指出，資金已連續十二周撤出市政債券互惠基金，顯示投資者過度恐慌，高估了地方政府的違約風險，認為現階段反而是吸納市政債券的良機。