中海油「超買」里昂叫沽

里昂發表報告指，雖然預期中海油（00883）由目前至二○一五年，產能複合增長率可達6至10%，再加上未來會有潛在購併活動，以達到銷售目標，但里昂卻認為，中海油現價已過度反映阿根廷及伊朗項目的增長因素，令股價水平呈「超買」現象，故重申其「沽售」評級。

里昂將中海油的目標價上調至13.4元，仍較昨日收市價低近21%。中海油昨日股價繼續下跌近2.1%，收報16.9元。

靠購併維持利潤率

報告指出，中海油二○一一年的盈利動力，將由阿根廷項目提供支持，而伊拉克項目亦會在二○一一至一五年，支持中海油的每年複合年產能增長高達6至10%，其利潤率或出現下跌。

里昂上調布蘭特期油每桶油價預測，由80美元升至84美元，基於上述油價上調及第三季盈利公布，該行因此上調中海油二○一○年純利預測，由450億元升至510億元；二○一一年盈利預測則由510億元升至550億元，但評級依然是沽出。