東協四市加強連接 兔年港股急起直追

虎去兔來。本港證券市場在虎年表現虎虎生威，新股上市的成績繼續傲視全球。踏入兔年，港股市場的發展會否動如脫兔，更上層樓，大家不妨走着瞧，可以肯定的是，港股市場今年面對的挑戰，只會增加，不會減少。

東南亞國家協會四個成員國的交易所昨日宣布，計劃共同發展一套交易連接機制，為建立區內首個跨境交易平台鋪路，這四家交易所分別是新加坡交易所、馬來西亞交易所、菲律賓交易所及泰國證券交易所。東協交易所連接計劃已經完成技術框架方面的設計研究，預計將在今年年底前落實相關方案。

根據交易連接機制，參與該計劃的證券市場將會進行電子結連，方便投資者進行不間斷的跨境交易。四家交易所的聯合聲明說，已就相關基礎設施建設項目進行招標，部分技術將會由紐約泛歐交易所提供。紐約泛歐交易所是全球最大的交易所營運商，具有管理美國和歐洲主要證券市場跨境交易的經驗。

東協交易所連接計劃完成後，將會成為亞太區規模最大的跨境交易系統，市場的廣度和深度大增，對於招攬海外公司上市、大型機構投資者或對沖基金進駐，吸引力必然大增。即使東協交易所連接計劃現在只有四家交易所連結，只要新的連接計劃發揮預期的功效，相信日後其他東協成員國的交易所必會加入。

新加坡交易所去年在市場融資的成績雖然給香港比下去，不過論到推陳出新的策略和新增的據點，香港則瞠乎其後。星交所不但購併澳洲交易所，擴大本身規模，成為全球第五大交易所營運商，而且今年三月一日開始延長交易時間亦一步到位，完全取消一小時半的午休，每日朝九晚五，成交時間長達八小時，繼續成為區內最「勤力」的股市，涵蓋不同時區主要交易所的範圍亦最廣。

新加坡與香港爭做區內的主要金融中心，憑仗的實力當然不限於鬥規模、鬥時間。與東協國家的股市接連，可以看成是由點擴展至面的發展策略。以新加坡當局的積極進取，亦不會滿足於停留在現有地步，區內跨境交易系統建成後，下一步必然朝着與其他跨境交易系統合作或結連的方向進發。

獅子搏兔，亦用全力。新加坡不是香港，沒有擁有像中國這類強大的市場做靠山，只能拚命奮鬥，為本身的金融市場發展開拓新出路。這股被客觀環境逼出來的自強不息、永不言敗的奮鬥精神，正正是現在香港金融市場所缺乏的。香港要在這場金融中心競賽中保持領先，必須加把勁，若繼續對周圍的挑戰視若無睹，難免變成龜兔賽跑寓言中的睡兔。