有利有幣：日圓 短期難脫弱勢

歐美數據顯示經濟平穩復甦，壓抑了投資者的避險需求，加上埃及局勢不足為患，都打壓了美元的走勢。美匯指數於78水平得而復失，意味着向下測試壓力較大，而本周焦點為周五公布的美國非農就業報告。

近日除了埃及事件之外，投資者較關注的是各國財政狀況。標準普爾上周將日本長期主權信用評級從AA調降至AA-。主要是鑑於日本人口老化，將威脅其經濟及財政前景，令未來日本可能會面臨一場債務危機。消息公布後，日圓應聲下跌，一度失守83水平。事實上，日本政府負債水平已高達870萬億日圓，佔國內生產總值比例達196%，同時亦未見當地政府有實質及長遠計劃去削減財赤，所以日圓弱勢有望維持。

此外，筆者認為，美國經濟增長步伐將較日本為快，特別是美國延長減稅計劃，以及推出第二輪量化寬鬆貨幣政策，料美日息差會進一步拉闊，利淡日圓後市。技術上，預期美元兌日圓於81至83.70區間上落為主，升穿則見84.40至85水平。