金牌AE：復星 潛在價值未反映

內地經濟發展強勁，通脹升溫，但對綜合企業則較為有利。復星國際（00656）係內地最大綜合企業之一，業務包括醫藥、房地產、鋼鐵同礦務等。復星資產豐富，具備分拆概念，值得中線持有，可吼低吸納，目標價8元。

去年上半年，復星營業額206.6億元（人民幣．下同），上升29.4%；盈利16.12億元，上升22.5%。期內，房地產業務表現出色，收入增74.7%至35億元，分部盈利增4.3倍至9.95億元，礦務表現亦佳，收入增91.7%至10.62億元，分部盈利增3.3倍至5.07億元，而鋼鐵同醫藥則分別提供2.33億元同1.64億元。

受惠人民幣升值

摩根士丹利近期發表研究報告指出，復星未上市資產相當其淨值折讓高達68%，非常吸引，亦具備分拆條件，一旦落實上市，其隱藏資產得以全面釋放，其中以海南礦業最有機會上市，另外，其商品同零售業務亦受惠於人民幣升值，因此調高其投資評級至「增持」，目標價7.2港元。

復星國際（00656）　目標價：8.0元　止蝕價：5.5元