補貼3G聯通發盈警

近日受惠3G上客理想而帶動股價上升的聯通（00762），終要為其快速上客「付上代價」，集團昨宣布，受到3G手機補貼費用增幅加快等因素影響，預期一○年全年盈利將下跌50%或以上，為連續第二年發盈警。

營運初期成本急升

不過，聯通股價繼續做好，昨日收市逆市升逾1%至13元，不但創兩年多的新高，亦為連續第三個交易日上揚。

聯通昨收市後公布，雖然一○年公司營業收入快速增長，但是由於公司3G業務仍處於運營初期，折舊及攤銷、網絡、運營及支撐成本和銷售費用（特別是3G終端補貼費用）增長較快，給公司一○年度盈利帶來較大壓力，預期全年盈利將下跌50%或以上。

聯通早前公布至一○年九月止首三季業績，已因繼續3G折舊成本上升及衍生金融工具公允值變動影響，導致盈利下跌65%至32.68億元（人民幣．下同），而較早前集團公布的中期盈利亦跌61.8%至25.2億元，兩次的盈利均下跌逾60%，惟事前並無發出盈警。

回想聯通上一次發盈警，已經是去年一月的事情。當時集團表示，由於推出3G的初期營運成本高，當中折舊及攤銷開支、網絡營運成本、銷售推廣成本均大幅上漲，預期○九年全年盈利下跌逾50%，結果集團當年的盈利大跌73%至95.56億元。

上季業績或有虧損

有分析員表示，若參考聯通之前發盈警的「慣例」，估計聯通一○年全年盈利的跌幅有機會高達60至70%，即約28.6億元至38.2億元，扣除首三季的32.68億元盈利，即聯通去年第四季隨時有機會出現虧損。

有分析員續表示，第四季聯通的3G補貼將隨着iPhone4的成本入帳而增加，加上季內的3G上客理想，相信都與其補貼大增有關，故期內盈利進一步受壓是意料中事。