金融海嘯四大罪人

金融危機調查委員會（FCIC）將於今日發表調查報告，《紐約時報》引述知情人士透露，長達576頁的報告認為○八年金融海嘯是可避免的，委員會嚴厲批評銀行監管機構忽視早已響起的大量警號，更點名批評聯儲局前主席格林斯潘及主席伯南克相繼犯錯，又指金融機構企業管治和風險管理失當。

放寬監管 樓市起泡

FCIC批評部分金融機構貪婪又愚蠢，但矛頭主要集中於兩位聯儲局主席。報告指摘，格林斯潘主張放寬對金融業的監管，聯儲局在其領導下，在遏止有毒按揭資產流通上全盤失敗，又引致樓市泡沫急速膨脹，直斥格老明顯是疏忽職守，而其繼任人伯南克由於在應對金融危機上扮演重要角色，故亦需要就未能保護金融系統而負上責任。

FCIC又批評前總統布殊政府，認為他們在危機處理上「反覆無常」，在拯救貝爾斯登後，卻讓雷曼兄弟倒閉。報告指出，布殊政府時任財長保爾森在○七年誤以為次按問題可以受控。時任紐約儲備銀行行長蓋特納，未發現花旗及雷曼陷困前的種種蛛絲馬迹。

報告指，證交會（SEC）、貨幣監理處（OCC）及儲蓄機構監理處（OTS）等金融業監管機構均需為金融危機負上責任。報告批評，在前總統克林頓政府時期，民主黨決定「放生」場外衍生工具交易，令到該有毒的金融工具不受監管，成金融危機爆發的主要轉捩點。

五大投行槓桿達40倍

對於金融機構，FCIC質疑按揭貸款商的慣常做法及管治疏忽，指出花旗高層沒有重視按揭相關的風險，美國國際集團（AIG）高層對信貸違約掉期（CDS）合約涉及790億美元的潛在風險視而不見，而美林管理層誤以為按揭投資安全。報告又發現，美國五大投資銀行的槓桿比率高達四十倍，意味着若資產價格下跌3%，公司資本將化為烏有，同時銀行利用衍生工具等方式掩飾其過度槓桿的情況。

有消息指，FCIC已將部分調查轉介司法部，或意味着有關人士需就過失負上刑事責任。格老接受《華爾街日報》訪問時回應，當時聯儲局因應國會要求，才修改按揭貸款條例，認為問題源於兩房及歐洲投資者對次按證券有新需求。