需求有增無減 銅價看漲

中國每年銅消費約佔全球總消費量的40%，對外依存度逾70%。人行宣布從一月二十日起，上調人民幣存款準備金率0.5個百分點，但同時，資料顯示，去年十二月份全國70個大中城市房價連續四個月環比上漲，市場對人行收緊貨幣政策預期進一步升溫，投資者擔心中國抗通脹舉措力度增強打擊投機，同時美國經濟復甦，資金炒作目標轉移，令目前銅以及一眾商品表現疲軟。

一月上旬，內地四大銀行貸款總量已達2,400億元，保守估算，一月份全國放貸量將超過1萬億元。井噴的放貸高潮顯然有悖於國家防通脹的工作重心。如果一月放貸額度仍然過量，則不排除春節前有加息的可能。

補充庫存刺激表現

從歷史統計來看，一般內地企業在春節過後的二月份需要準備旺季前的原材料採購，銅價易漲難跌。一○年下半年，由於銅價高漲，市場隱形庫存明顯消化，下游企業庫存亦明顯減少，因此春節後建庫需求潛力巨大，但價格過高將成為抑制企業建庫的主要原因，高銅價將會隨着時間推移而逐漸被市場接受。因此，中國消費需求以及補給庫存需求仍將成為推動銅價上揚的重要因素。

倫敦期銅價格自去年六月初，從每噸6,037.5美元悄然起步，至今年一月四日創下歷史高價每噸9,754美元，累計漲幅61.5%。而於去年十二月十三日，倫敦銅價突破○六年五月以來多個歷史高位9,000美元。技術分析理論認為，隱含着後市仍有很強上漲潛力。目前，較為穩固的中線支撐依然位於9,000美元一線，預期後市銅價可能向上觸及10,000美元。