板塊直擊：光大國際 可塑性高

「十二五」規劃將大力推動節能環保，其中調高污水處理率及處理費是大勢所趨。據內地消息指，二○一一年內地水利投資總額將倍增至4,000億元人民幣，水務股將可受惠。於本港上市的水務股中，以光大國際（00257）及天津創業環保（01065）往績較有保證，但光大國際除了擁有污水處理業務，還有垃圾發電及風力發電等其他業務，兼具綜合環保企業概念，可塑性更高。

光大國際主要從事能源、環保水務及新能源三大板塊，參與項目包括垃圾焚燒發電、沼氣發電、太陽能光伏發電、工業固體廢物填埋、水環境治理等。公司二○一○年上半年純利2.45億港元，按年增長24%。而環保能源、新能源及環保水務項目同期營業額達8.9億港元，佔總營業額逾九成。

以現價計，光國預測市盈率約27.3倍，較中國水務（00855）及北控水務（00371）為高。不過，光國勝在業務夠多元化，近年積極拓展其他新能源業務，如與杜邦合建內地最大薄膜光伏發電項目，近期亦宣布以6.6億元人民幣建蘇州垃圾發電廠。截至二○一○年六月底，公司已落實的環保及新能源項目共有41個，總投資額約85億元人民幣。

光國股價近日重上4元後窄幅橫行，上周五收報4.08元，升1.24%。若能向上突破20日線4.13元，有機會再挑戰上月高位，穿3.93元止蝕。