予筆驚人：歐元 中線前景黯淡

臨近年尾，想和大家展望一下明年的匯市發展。

歐元區的問題，可以預期不能在短期內解決。歐洲央行本周二表示，部分歐洲國家對其財政監管的能力不足。現時歐盟規定其成員國的財政赤字佔GDP上限為3%，但很多國家都未能履行此規定。另一方面，希臘提出二○一三年重組其債務，將要求其債權人減免所需支付的利息。一旦希臘的提議獲得歐盟及IMF通過，其他國家可能會跟隨，那將嚴重打擊投資者對區內債券的信心，歐元必受影響，預期歐元前景中期維持黯淡，明年上半年多會是反覆尋底的格局。

人行上周六突然加息後，中國國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，明年上半年通脹壓力較大時，不排除央行會通過一定的加息來緩解負利率情況。這反映央行在多次調高銀行存款準備金率及兩度加息後，若仍無法有效壓制通脹的話，會再進行加息。巴曙松預期，明年中國的M2會增長16%，新增人民幣貸款會最少上升7萬億元。因加息的預期及來自國外的壓力，明年人民幣的升值步伐應會加快，人民幣兌一籃子貨幣應可有5%以上的升幅。