人行：貨幣供給首要復常

人民銀行日前召開會議部署明年流動性管理及貨幣信貸調控工作。人行副行長胡曉煉強調，為加強通脹預期管理，防範資產價格泡沫，貨幣供給總量回歸常態是明年貨幣政策最主要的任務，並首次提出運用差別準備金動態調整，配合利率、存款準備金率、公開市場業務等常規性貨幣政策工具發揮作用。

藉差別準備金調控

在日前召開的部分金融機構及人民銀行分支行高層會議上，胡曉煉指出，當前中國內外部流動性充裕，通脹壓力不斷加大，貨幣供給總量回歸常態是明年貨幣政策最主要的任務，要控制好以廣義貨幣（M2）為主的貨幣供應總量增長，降至以往穩健貨幣政策階段的一般水平，並保持貸款總量合理適度增長。

由於明年是「十二五」開局之年，胡曉煉再度強調必須控制好流動性的總閘門，綜合運用利率、存款準備金率、公開市場操作等價格和數量工具，提高貨幣政策的有效性。而她又首度提出運用差別準備金動態調整，配合其他常規性貨幣政策工具發揮作用。

臨近年底，市場資金壓力大增。財政部昨招標發行91日期國債，實際發行167.6億元（人民幣．下同），僅為計劃發行量200億元的83.8%。

另外，中石油集團昨在銀行間市場發行內地首筆超短期融資券，50億元人民幣的270日期融資券，獲1.44倍認購。內地媒體引述消息稱，人行正研究將超短期融資券納入公開市場操作工具箱，以達更為直接的流動性對沖效果。