港發人債明年倍增

現時人民幣存款佔本港存款量約3%，渣打香港北亞區資本市場部主管兼董事總經理鄭俊峰接受訪問時表示，保守估計，五年後，至少增逾十倍至佔約三分之一，料明年點心債（在港發行的人民幣債）發行量至少倍增至逾600億元（人民幣．下同），相當於港元債發行量五成或以上。

人幣存款五年逾萬億

渣打香港亞洲區總經濟師關家明預期，五至七年後，本港人民幣存款將逾1萬億元，本港人民幣業務將有望翻一番。本港人民幣存款節節上升，必須尋找資金出路，惟點心債至今發行總量僅783億元，完全供不應求，反映增長潛力非常龐大。

在岸與離岸人債猶如滬港兩地掛牌的A+H股，鄭俊峰指，兩者投資者截然不同，離岸人債投資者來自全球。今年點心債發行量達破紀錄的403.24億元，現時港元債發行量達1,350億港元，料明年點心債發行量可達600億元，甚至700億元。他指出，本港主權評級獲上調至最高級別的「AAA」，有助減少融資成本，對點心債發展有莫大裨益。

點心債票息屢創新低，鄭俊峰指，並不認為未來票息走勢將會愈來愈低，至少高於人民幣存息的「底價」。他指，現時人民幣不交收遠期成本高企，認購人債同時收取票息和匯價升值，而機構投資者視人債為持有人民幣資產重於持有債券。

高息企業債漸受歡迎

本年度點心債首次出現十年期、外資企業等人債，銀河娛樂（00027）為首家發行高息人債的企業，鄭俊峰指，預期日後將有更多高息人債出現，雖然並無信貸評級，惟企業具規模和知名度，市場對其投資興趣將升溫。

至於瑞房（00272）首次發行以人民幣計價、美元結算的合成型人債，鄭俊峰指，向外匯管理局申請將資金匯入內地，無論是人民幣、美元或其他貨幣並無分別，發行合成型人債主因「夠快」，投資者無需持有人民幣戶口亦可即時作投資。

點心債發債成本雖然低於內地，惟企業仍以在內地發人債為目標。東亞（00023）旗下東亞中國公布，已取得人行批文，獲准在內地發行不多於50億元金融債券，首批發行額20億元。外電報道，澳紐銀行（ANZ）擬在港發行兩年人債，規模約2億元，票息1.45厘。