大行熱線：中國銀行估值吸引
麥格理發表研究報告，預期中國銀行（03988）近年進取的貸款政策將令其不良貸款總額及信貸成本上升，遂將其一一至一三年三個年度的每股盈利預測調低8至9%不等，並將該行目標價由5.7元降至5.3元，但考慮到中行的股本回報率達到18%，現價僅相當於一一年預測市帳率1.3倍，估值仍然吸引，維持其「跑贏大市」評級。
報告指出，受制於緊縮貨幣政策，估計中行一一至一三年貸款的平均年複合增幅，將由原先預測的17%，進一步放緩至16%。另外，由於中行的貸款政策一直進取，○七年以來其內地貸款組合急增逾一倍，麥格理預期，內地收緊信貸，將拖累中行的不良貸款總額由一○年的640億元人民幣，上升至一三年的1,550億元人民幣，信貸成本亦會跟隨向上。
不過，麥格理表示，由於資本基礎得到強化，加上海外市況持續改善，預期中行的海外業務在一一至一三年將重拾強勁增長，加上現價估值仍然吸引，維持其「跑贏大市」評級。