MARKET SENSE：太保市佔穩步上升

中國太保（02601）今年首三季股東淨利潤49.05億元（人民幣．下同），按年微升0.1%，每股基本及攤薄盈利均為0.57元。每股淨資產為9.14元，較去年底增加3.86%。第三季單季淨利潤只有8.86億元，同比下跌64.4%，環比下跌26.5%。業績較預期差的主要原因來自期內增加提取保險責任準備金，以及表面較差的投資表現。

個險新保單仍嫌不足

今年首三季集團已賺保費為915.64億元，按年增加45.75%，令人鼓舞的是，太保壽險於內地壽險市場佔有率呈穩步略升的趨勢。今年首三季的市佔率分別為8.5%、8.8%和8.8%，均高過○九年的8.3%。保費確認率也穩步上升，由一月的86.4%，上升至九月的98.7%，表示保險業務轉向保障成效顯著。不過，期內壽險業務結構優化進展有所放緩，個險新保單按年增長只有10.7%，表示新保單增長主要靠銀保渠道。估計到今年底，個險新保單佔比仍然不足15%，表示需要加倍努力。

首三季集團投資收益及公允值變動損益131.06億元，按年減11.46%。總投資收益率（年化）4.72%，較國壽的4.88%遜色。集團於第三季增加定期存款和權益類資產的配置，為了彌補上半年的浮虧，第三季只實現43.97億元的投資收益。其他綜合收益（主要來自可供出售證券的公允價值變動）同年中比較，由虧損轉為有浮盈35.76億元，一旦在年底釋放，將為全年業績提供保障。（待續）