投資新興市場 靠五信念

最近一個月環球市場炒作美國二輪量化寬鬆，金融市場水淹七軍，不同類別的資產價格均水漲船高，呈現明顯的資金市特徵。筆者認為，成功投資的關鍵，向來是把握好資金流動的方向。

就目前的形勢而言，未來環球市場資金流向將呈現兩個新興的特點。首先，從地區角度來看，當前環球資金流動主要是從西方發達國家到新興市場國家。

前者是量化寬鬆的主角，但經濟增長緩慢，無法吸納印出的大量銀紙；後者因勞動力豐富，市場潛力巨大，經濟增長動能強勁，將是未來環球經濟的重要引擎，也將吸引大量的資金流入。因此，投資新市場，如中國、巴西及印度的股市，將會有更好的收益。另外，新興國家在發展過程需要大量的資源和礦產，其價格將不斷上漲，也存在較好的投資機會。

其次，從產業發展角度看，人類歷史上的經濟飛躍主要依靠技術進步和新興產業的發展帶動。比如蒸汽機帶來的工業革命，近一些的如上世紀九十年代資訊產業，成就了克林頓時期的美國新經濟繁榮。然而，隨後由於網絡股泡沫破滅，沒有替代的新興產業跟上，令資金流向房地產業，引發了○八年次按危機的爆發。

看重新能源產業

金融海嘯後，世界各國普遍大力發展以新能源和新技術為代表的新興產業。在早前閉幕的中共十七屆五中全會上，中國明確將戰略性新興產業，作為未來五年發展的重點之一，根據「十二五」規劃，二○一五年新興產業佔內地生產總值比重達到8%左右，到二○二○年該比重提升至15%。新能源、新材料將成為投資熱點。我們相信，投資於新興市場的新興產業，將會新上加新，投資前景也將更為樂觀。

投資新興市場有五個信念，投資者要緊記：投資新興股債市要搶先卡位，要趕在美國退休金大錢還沒有進入前；股價是否合理；國家配置比產業重要；選股一定要看企業盈利；安全布局鎖定高配息的股票和債券。

當中，國家配置很重要，投資前緣市場的收穫比投資權重大的國家好，而企業盈利是新興市場選股的關鍵，特別注意新興股市的股東權益報酬率（ROE）。