聯儲留後着擬再放水

美國聯儲局終於啟動第二輪量化寬鬆措施（QE2）。當局明年六月底前再購買6,000億美元國債，期內會將最多3,000億美元回籠資金再投資，意味着平均每月購買1,100億美元資產，《華爾街日報》形容當局今次猶如以銀彈「博一鋪」。聯儲局主席伯南克罕有地在會後數小時，於《華盛頓郵報》撰文「解畫」，表示QE2有助經濟增長及降低利率，而市場預期美國明年全年加息機率為零。

聯儲局QE2規模略高過市場預期，同時為使QE2順利執行，當局暫時放寬其持有國庫券規模佔發行比率最多35%限制。

主力購買中期國債

當局將會購買長達三十年期國庫券，令部分債市投資者感失望的是，當局買債對象主要集中五至六年期。

聯儲局在議息會後聲明中提及經濟略有改善，但繼續承諾未來一段時間維持「超低利率」，並且暗示不排除增加「泵水」救經濟，寄望QE2提振經濟復甦步伐，確保通脹率由以年率計1%推高至2%目標水平。

對於聯儲局在貨幣政策上走回頭路，市場反應普遍負面，關注QE2首階段力度不足，同時美元弱勢，將進一步助長商品漲價，最終削弱美國人購買力，《華爾街日報》形容，當局猶如以銀彈「博一鋪」。伯南克在《華盛頓郵報》撰文「解畫」，表示QE2有助經濟增長及降低利率，對失業率高企及通脹偏低不感滿意，擔心在最壞情況下，通脹偏低可能會演變為通縮，造成經濟發展停滯不前。

賭一鋪拒袖手旁觀

回溯去年一月至今年三月實施的QE1，聯儲局購入總值約1.7萬億美元國庫券及按揭抵押證券，市場同樣瀰漫通脹疑慮，幸而沒實現。目前經濟尚有不少剩餘產能，即使星級經濟師及投資者輪流發表通脹預警，聯儲局依然想「博多鋪」。

《華爾街日報》分析認為，伯南克過去三年任期來看，他並非是對經濟坐視不理的央行行長，他寧願啟動成效欠明朗的QE2，也不願冷眼旁觀，是希望避免重蹈日本央行上世紀九十年代覆轍，令經濟陷入迷失十年。