套期保值 對抗風險

投資者資產組合是由多種不同類型的資產構成，除了在金融市場上直接投資之外，還包括投資者的養老基金、人壽保險、住宅，以及自身人力資本等。

在評估一個資產組合的風險時，必須考慮各類資產收益之間的相互作用。收益是有正有負的，打個比方，當預計資產組合中的某部分情況可能會很糟時，通過事先簽訂保險合約，交一大筆保險金可以降低相應風險。當房產遭受火災時，所購買的火災險就派上了用場。通過房產與火災險兩者收益相抵，穩定了整個資產組合的風險。當持有一種資產的同時，投資於對應的補償資產，將有可能遇到的風險抵銷，這稱為套期保值。

組合宜分散投資

保險合約是明顯的套期保值工具。在很多情況下，金融市場提供類似的套期保值機會，例如金飾品生產公司，每年都要事先與銷售商簽署定價供貨合約。

金飾品生產公司的股東要面臨因黃金漲價帶來的成本風險。正如房屋火災險一樣，金飾品生產公司與銷售商簽署定價供貨合約的同時，可以揸入等價值的黃金期貨合約，用黃金期貨合約的未來收益，抵銷原料成本上升的風險。

控制資產組合風險的另一個工具是分散化，這意味着我們的投資散布於各類資產中，這保證了任何特定證券所暴露的風險都是有限的。通過把雞蛋放在不同的籃子中，整個資產組合的風險要比任何單一證券所具有的風險低很多。

為了更加準確地檢驗效果並提供數學上的證據，我們僅將此文作為一個引子。我們會在後續的文章中，為大家介紹有關資產組合風險與收益數學定量方面的知識。