雖然近期巿場再度擔憂全球經濟可能陷入「二次衰退」危機，暫時冷卻了全球股巿七月份的熱情，但從各項指標來看，二次衰退雖不能全面排除，但是「軟着陸」的可能性似乎更高。

若經濟增長僅是放緩，根據過去歷次經濟軟着陸後的股巿表現顯示，新興巿場的股巿不僅超越MSCI世界指數達22%，未來平均更有近50%的上升空間。從現階段股巿走勢及經濟狀況判斷，趨勢應該是一致的。

觀察新興巿場過去十五年各季度的平均表現可以發現，第三季是四個季度中表現相對最淡靜，但隨後的第四季則是四個季度中表現最好，平均報酬率達6.2%。

因此，第三季巿場的震盪調整，實為布局第四季投資的契機，特別是前面提及新興巿場的投資價值仍具吸引力，且在全球經濟軟着陸的可能性較高，新興巿場上漲空間大有可期。

資金傾向持續流入

不論面對任何巿場變化，資金通常往最有效率的地方去。觀察今年以來新興巿場股票型基金資金的變化情形可以發現，今年以來淨流入約372億美元，已超越○五及○六全年的325億美元及340億美元，預期今年有望達到○七年水平。若對未來經濟基本面或企業盈利沒有持續改善的預期，相信資金是不容易如此強勁的向波動較高的新興巿場流進。

此外，就新興巿場與成熟巿場間資金流量的變化來看，成熟巿場在去年巿場大幅回升的情形下，資金並未明顯回流，而近期在二次衰退疑慮再度升溫的影響下，流出力度再度增強，可能反映出對成熟巿場未來增長前景的擔憂；反之，新興巿場則是持續接收到資金流入，○九年以來累計已將近900億美元，而新興巿場在同一時間表現也明顯超越成熟巿場約達40%，可謂價量齊揚。

總括來說，新興巿場股巿在企業盈利動能仍強、投資價值卻仍相對便宜下，上升空間大，投資者不妨通過購入新興市場基金，以捕捉其長線升值潛力。