在政治層面上，雖然日本財金官員強調與外國保持密切聯繫，但看來並非聯手干預，只屬單方面行動。日本固然擔心日圓太強會損害經濟，其他發達國家又何嘗不是呢？日圓下跌意味着其他貨幣相應升值，這肯定是歐美等發達國家不願看到的，因為各國同樣面對經濟再陷衰退的危機，同樣希望本身的貨幣匯價處於弱勢，有利刺激出口、創造就業。

事實上，由於環球資金不斷湧入新興市場，亞洲多國均對本國貨幣升值深感不安，如果日本這個經濟大國也出手，並且得到歐美認可，必定產生骨牌效應，為其他小國干預匯市大開綠燈，所以市場一直不看好日本能游說歐美聯手，就算得到口頭支持，也是口惠而實不至。單靠一己之力，涉及區區幾十億美元，相對於當地每日數以千億美元計的外匯交易，根本是杯水車薪。

在經濟層面上，日本單方面行動，亦無異於螳臂當車。近期日圓匯價一步步逼近歷史高位，普遍的說法是市場避險情緒高漲，資金湧向日圓資產，意味着是受到短期資金流動的影響。其實，推高日圓匯價的資金並非全是熱錢，而是多年來日圓套息交易累積的資金。由於全球同處超低息環境，日本的「低息優勢」不再，已沒多少套息空間，加上其他地區的投資機會有限，造成大規模資金回流。

再者，過去熱中於日圓套息交易的並非全屬外資，日本的投資者也不在少數，他們只是從事單純的海外投資，並非打正套息招牌，但效果則沒有分別。據統計，去年日本的海外淨資產有近三萬億美元，海外淨投資收益超過一千三百億美元，當資金回流並兌換成日圓，無可避免會推高匯價，既是國民的錢「自作孽」，政府又能干預甚麼呢？

雖然日圓匯價愈升愈有，但以實際有效匯率計算，與過去二十五年的平均水平差不多，並非表面上那麼強，心理影響大於實際。換個角度來看，日本反而應該好好借助日圓強勢帶來的成本優勢，加強海外投資，這並非指泡沫時代到處搶購名畫、古董等「無謂嘢」，而是真正投資於實業，一來可增加日本的海外競爭力，二來透過大規模排洪可減低升值壓力，如同中國動用大筆外匯儲備到海外投資來為人民幣升值減壓一樣。可惜日本經過「失去的十年」的創傷，似乎還未從海外投資的慘痛經歷中恢復過來，恐怕又一次錯失機會。