本文重點
很多時候，投資者都會存在一個錯誤的觀念，就是年報中最重要的部分必定是「數字」，其他「文字」可一概不理。但是，作為一個穩健嚴謹的投資者，我們在查看任何數據之前，其實應該先了解公司的發展情況及各業務的前景，既可幫我們分析往後的數據，也能助我們為公司未來的盈利作出預測。這些資料全部都是出現在數據之先，其中「打頭陣」的就是「主席報告書」。
閱報告觀字察前景
主席報告書是公司主席向股東交代過去一年公司的營運情況、各業務的發展，以至公司未來的發展前景。主席報告書的用詞一般非常嚴謹，投資者需要細味每一行每一字，才能細心分析主席對未來前景是樂觀還是悲觀，甚至是否潛在風險。
在主席報告書內，我們最需要留意未來發展前景或者展望的部分，以了解公司對未來發展持有甚麼態度，並了解當中的發展計劃及計劃詳情。投資者最重要的是留意公司有否訂出實際行動或者施行計劃時間表。投資者千萬不要被一些含糊的字句所影響，如「公司前景秀麗」、「我們將保持一貫的發展方向」等。當投資者看不到確實發展方向時，你要特別留神，很可能公司對未來發展失去方向，盈利有機會不能維持。
此外，投資者在查看主席報告書時，最好也查閱最少三年的情況。因為通過翻查主席報告書的內容，你可以清楚了解主席是否能夠把計劃或承諾一一實現。
投資者也應該留意公司有否在主席報告書透露公司現時面對或者可能面對的風險因素，如果主席報告書有充分提及的話，某程度反映了公司的風險管理質素較高，將有更好能力應付風險因素。
最後，投資者需要細心研究的就是主席報告書的用詞是否坦誠，是否願意分享公司現時的情況，抑或是報喜不報憂，常常避重就輕，把問題輕輕帶過。