八月初，聯儲局前主席格老曾警告，若美國樓市持續惡化，經濟就有可能出現「雙底」衰退。「負資產」也不是香港獨有的現象，自○八年次按危機和金融海嘯以來，美國不少業主成了「負資產」。據美國物業研究公司數據顯示，七月份住宅樓市因為斷供被收樓拍賣的個案繼續上升，市場積累了更多待售的單位，阻礙樓價回升。

市場避險情緒升溫

自去年三月以來，華府已動用750億美元為業主減少供樓負擔，但失業率高企不下，令斷供情況持續，七月份被收樓宇的數目雖按年減少一成，但就比六月份回升4%至32.5萬宗，是連續第十一個月高過30萬宗。為改善斷供收樓的比率，財政部在八月十二日再撥出30億美元幫助失業的業主，以改善斷供情況。

美國經濟數據表現欠理想，反映全球經濟復甦力度減弱，市場避險情緒再次升溫，令股票遭到拋售，債券則獲追捧，同時亦令不少資金流往日本，令日圓在八月十一日急升上84.73水平，是自九五年以來，再次突破85關口。

官員出口術遏升勢

對於日圓過強，日本官員再出口術，指正與G7商討聯手遏抑日圓匯價，希望能使日圓的升勢放緩，以免打擊日本的出口和經濟。分析員指出，如日本央行進一步放寬其貨幣政策，日圓有機會從85回落到88水平。

事實上，今年以來，日圓兌換美元已上升14%，若由四月初的94.61水平起計，至今升幅亦逾一成；而日本七月份出口增幅就由六月份的27.7%，大幅放緩到21.8%。如日圓匯價保持在高位，除了打擊出口、拖累日本經濟外，更會令日本難以擺脫通縮問題，這一點確實值得中、美等大國借鑑。

不過，除非美國的就業和地產數據有所改善，否則市場資金仍傾向於流入國債等低風險領域。