本文重點
工行（01398）中期業績亮麗，摩根大通引述該行管理層指，下半年工行的淨利息收益率持續回升，雖然管理層冀年內完成供股，但摩通料要待明年首季才會完成。至於中行（03988）淨利息收益率按季毫無寸進，瑞銀指該行調整資產結構的成果，或受境內外幣資產壓力而抵銷。
瑞銀削中行目標價
摩通引述工行管理層表示，受惠新增貸款回報率上升和再投資的4,300億元人民幣證券重組，該行下半年淨利息收益率仍會上升。瑞銀則指中行第二季淨利息收益率未有改善，但仍對該行下半年有關表現樂觀，削中行目標價4%至4.7元，維持「買入評級」。
工行將於九月中才召開股東大會表決供股計劃，雖然管理層明言希望年內完成，摩通仍料待明年首季才完成供股，而且估計該行完成發行可換股債券及供股後，仍可維持23%股本回報率，維持工行「買入」評級，但微削1%目標價至7.2元。
市場關注地方融資平台貸款質素，工行管理層指未來數年的有關貸款質素強勁。而瑞銀引述中行管理層亦指，僅160億元人民幣的地方融資平台貸款有風險，佔該類貸款4%，較瑞銀預期少。