聯儲局雖然握有生殺大權，可是內部的分化變成自縛手腳，抗拒量化寬鬆的，不獨是屢次投反對票的那位堪薩斯城聯儲銀行行長赫尼希，在繼續購買國債問題上，十七位成員當中，有七位表示反對或有所保留，所以上次會議才出現「量化寬鬆輕量版」這怪胎，意見分歧成為關乎美國經濟會議桌上的「南北戰爭」。

美國從來都是充滿政治紛爭，民主黨執政會遇共和黨阻力，反之亦然。在加稅、減稅問題長年拉鋸不休下，現任總統最重要的是任內繁榮昌盛，好爭取下屆連任，即使日後「換班」亦拍拍屁股，將爛攤子留給下任總統，所以美國的債務愈積愈多。現下的矛盾更形嚴重，是通縮還是通脹？是量化寬鬆還是削赤為先？「兩房」如何解救？就算央行放鬆銀根，惟各州政府亦各有難唸的經，倒行逆施緊縮開支，結果也會令政策救市事倍功半。

市場永遠沒有一致的意見，但像目前的分歧情況委實罕見。然而，不論是泵水抑或削赤，切忌三心兩意，政策搖擺不定，何來信心可言？每項政策都有好的結果和壞的副作用，均有賭一鋪的意味，成敗要留待歷史「蓋棺論定」。此外，市場沒有「假如」，雷曼不能還魂，在直升機撒下的金錢不能收回，「量化寬鬆輕量版」只是一時緩兵之計。美國現處「十字路口」，舉步戰戰兢兢，雖然經濟數據遲早會告訴你下一步應該怎樣走，但屆時可能已錯過了力挽狂瀾的最佳時機，當危機驟然降臨時，可能手忙腳亂！

聯儲局已沒有減息的空間作為武器，保持一定規模的資產組合成唯一的貨幣工具，偏偏按揭抵押證券（MBS）規模，下降速度卻較預期快，相當於這一政策工具正在自動削減效力。伯南克是研究經濟大蕭條的專家，對抗通縮滿腹理論，史上又有日本的前車之鑑，可是美國的消費物價指數徘徊在通脹與通縮之間，看錯邊的後果或令通脹急升，早兩年已預言的「超級通脹」若因人為錯誤判斷而實現，伯南克恐怕擔當不起，再加上現時決策對峙的歧見，隨時將美國的經濟推向更危險的深淵，隨時做了歷史罪人。