近期特色係業績一出無論好壞，一眾基金愛股都被大孖沙先隊而後快，霸王（01338）、美聯（01200）、巨騰（03336）、小肥羊（00968）、匹克（01968）及國壽（02628），通通不能幸免。當中最令筆者感到意外的，莫過於地產代理行美聯，半年賺2.44億元，不升反跌10.5%。資料顯示，上半年樓市成交宗數同成交額升近三成及五成，一手樓登記量更升六成四，難怪業績一出，跌到通地眼鏡碎。

樓市好，經紀行業人手緊絀，以更高福利挖角甚為普遍，推廣成本亦因為行業經濟誘因增加而上升，期內員工成本、回佣、廣告開支、其他經營成本通通高過收入增幅，最失望係收入升得14%，落後於同期樓宇交投量與金額的增長，可能反映市佔率有流失情況，五月底創辦人大手減持無跟落車的，今日必定呻笨！港府再出招壓抑炒樓，恐怕會陸續發揮效果令成交減少，大行估全年賺5.4億元，業績後看來有再被修訂的可能，暫時不沾手為妙。

擁有全球三成市佔率的手提電腦機殼生產商巨騰國際（03336），同樣交出一份令人失望的業績，半年賺3.02億元，僅升4.3%，主要由於產品毛利率下跌所累，期內銷售額升14.4%，則和大行估計差不多。原材料漲價外，巨騰特別提到，今年內地製造業工資上調趨勢帶來的影響，公司因應市況提升薪金，相信是行政開支升近24%、高於收入增幅的主因。

巨騰的中期成績表，值得想買製造業股份的看官們參考，其股價雖已由高位跌近一半，一○年市盈率得九倍左右，以本地市場一向畀工業股較低估值而言，股價合理，但短期恐防洗倉活動未完。

加強拓展內銷市場

收市後，一份相當醒神業績來自TCL通訊（02618），轉虧為盈，半年賺2.5億元，每股盈利23.3仙，派特別息8仙，如果以季度形式顯示，第二季銷售額比第一季升34%，毛利升48%，利潤卻大升182%（2.05億元）。雖然是TCL集團旗下，但TCL通訊並非內地發展3G的受惠者，上半年1,420萬部手機出貨量中，內銷僅佔一成，公司目前透過Alcatel品牌及原始設計製造（ODM）生產，主攻中低價手機市場，可見即使唔係主攻今日最高增長的智能手機市場，中國手機生產商依然有一片天。

公司準備由出口轉戰內銷，今年九月推出內地3G手機，還研發使用Android操作系統的7吋屏產品，成敗有待觀察，但在手機及相關設備股中，TCL通訊估值算吸引，有留意必要。