德林國際主要從事設計、開發、製造及銷售各類毛絨玩具以及金屬及塑膠玩具。截至○九年十二月底止全年，德林營業額約為9.94億元，股東應佔盈利約0.75億元。每股盈利為0.11元，每股派息0.03元。其實筆者早於德林股價於0.6元時候已經留意過此公司，因其現金極多，達每股0.4元，又是行業龍頭。近日剛好遇上大市熱炒工業股，如信星鞋業（01170），信佳國際（00912）等等，令資金注視到德林國際的價值。

生產基地遷移減成本

去年，德林國際將生產基地遷移至中國內陸地區和越南，藉此坐享當地較低的勞工成本。近日筆者便聽說過一件關於內陸工廠的事件。一間比較大的國際性玩具公司打算節省成本，它們便打算把部分生產判給一些不太知名的內陸工廠去做。為了確保質量控制，玩具公司自己採購了它們要用的布料，把布料發去內陸工廠生產。但工廠竟把布料都換掉了。它們把那些原本的布料賣掉，之後用一些價錢低很多的幫你生產。自此，那間玩具公司便索性採取一個更絕的方法，就是先把自己採購的布料剪裁，再發到內陸工廠生產，這樣這些布料便沒有再出售的價值了。現在德林都搬到了內陸地區，同一個成本，如果你是客人，你會選擇龍頭的德林國際還是那些管理不好不知名的工廠，我想答案呼之欲出。 （作者沒持有上述股票）