本文重點
超大現代(00682)最近減持亞洲果業(00073)股權,套現1.7億元,超大雖曾表示持有亞果作長線投資,但基於本身的財務需要,減持實在無可厚非,現仍持有19%股權。
中國多個省市旱災、水災連環侵襲,使農產品價格上漲,俄羅斯旱災亦令國際小麥價格上升,農產品的漲勢將有望提高超大的收益。
中央積極扶助農業,尤其提高糧食的收購價,超大的產品以蔬菜為主,對國策受惠的程度不大,不過副食品價格近年持續上升,其前景仍然看俏。公司目前在內地十三個不同省份經營三十四個生產基地,加權平均蔬菜生產面積由○八年底的29,001公頃,增至○九年底的31,989公頃。
估值長期偏低
超大市盈率僅約五倍,其長期估值均屬偏低,投資者始終對公司經營狀況存有疑問,但集團近期走勢明顯復勇。截至○九年十二月底止中期純利倒退28%至13.64億元(人民幣.下同),但撇除CB公平值變動,期內經營溢利升20%至13.63億元。
超大現代(00682) 目標價:9.68元 止蝕價:8.00元