神數上周三公布截至今年三月底止的年度業績，期內錄得營業額501億元，較上年增加18.55%，至於股東應佔溢利有8.24億元，增長28%，惟公司第四季的業績好壞參半，其中經營溢利率在營運開支增加下，由第三季的1.6%跌至0.2%，較預期低。另外，市場擔心內地電訊行業總體資本支出下降對神數產生負面影響，所以在業績公布後，神數股價反覆回落。

市民卡潛力大

神數現時在內地IT分銷業務已佔主導地位，由於有關業務發展空間有限，集團已積極拓展服務業務，覆蓋大型行業客戶，提供IT規劃諮詢、行業應用軟件和解決方案設計與實施、IT系統運維外包、系統集成和維保等產品和服務業務。

目前，公司服務業務的客戶主要有金融、政府及電訊機構等三大範疇，去年成功為齊魯銀行及晉商銀行核心銀行系統上線，而○九年八月成功中標國稅總局金稅三期工程的兩個諮詢項目。

至於公司另一重點項目「數字城市」項目中的「市民卡」，○九年五月於揚州首次發行後，又成功在無錫及張家港發卡，目前有七至八個城市洽談市民卡的業務，管理層期望今年可落實與一個城市簽約，相信隨着「市民卡」在內地更多城市發行，「市民卡」可為神數帶來可觀的收入，潛力不容忽視。

上年度，神數錄得10億元的經營現金流，另外又持有27億元現金及現金等值物，而且公司與內地銀行有良好的合作關係，故絕對有條件進行收購。公司主席兼執行董事郭為表示，今年希望能夠完成一宗收購，至於收購對象則為軟件服務公司，由此證明公司在拓展服務業務方面的決心。

大行出手護航

神數公布業績後，多家大行均予公司相當正面的評價，其中摩根士丹利維持公司「增持」評級，摩根大通亦指近日股價呈弱勢正好是吸納良機，並給予「增持」評級，目標價15元。

隨着內地經濟復甦，企業在IT支出的預算將增加，為神數帶來商機，而集團致力發展的IT服務潛力可觀，享有較高的毛利率，相信未來對神數的盈利貢獻將擔當相當重要的角色，而上一個財政年度，集團成功取得6,000萬元的政府補貼，由於公司已成為國家重點扶持的軟件企業，相信對發展有利。

神數周五收市報12.4元，往績市盈率只有十四倍，估值吸引，相信股價於50日線12.28元會有支持，故不妨在現水平收集作中線持有，料不難升抵摩根大通15元目標價。