25/02/2010

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予筆驚人:歐元短線或下試1.30

英國國家統計局公布,政府一月公共部門淨借款達520億港元,差於市場預期,反映英國財赤問題嚴重。英倫銀行行長表示,雖然國內外的需求有復甦迹象,不過英國整體經濟維持疲弱,並認為英鎊回落,並未為本土出口帶來很大的刺激作用,預料政府仍需要加大財政預算,因此國家財赤問題會持續。有關言論顯示英國會繼續實施量化寬鬆的貨幣政策,而且英國有機會面對被下調信貸評級的風險,因此英鎊後市仍有機會向下調整。倘若英鎊失守1.53,後市有機會下試1.50。中線而言,英國面對金融業巨額虧損,加上經濟復甦情況不理想,令英鎊有機會下試1.40至1.425水平。

雖然歐盟表示會積極解決希臘的財政問題,不過歐元區成員財政措施各自為政,缺乏共同承擔財政的制度,因此歐元正面對創立以來最大的考驗。基於較為富裕的成員國,無意承擔別國的財政責任,令區內債務危機未能化解,問題並有擴散至其他成員國的趨勢,不利歐元後市。

遠期外匯市場顯示,歐元的借貸利率持續偏低,三個月歐元倫敦同業拆息(LIBOR)與同期美元LIBOR的息差,較月初明顯收窄,顯示市場預期歐元區於信貸危機下,沒有調升利率的空間。

歐元需要於1.34以上建立支持,否則短線有可能下試1.30水平。中線而言,倘若歐元區未能有效調解成員國的財政矛盾,兌美元有機會進一步下調至1.25水平。

亨達集團主席鄧予立