其實，毋須求神問卜亦可知今年不平凡，那麼怎樣才能在這個變化多端的環境下求存爭勝呢？整個市場好像被猛虎環伺，投資者不妨也自視為一頭猛虎。老虎的特性是不會隨便現身，先視察四周環境，肯定有勝算才會靜靜地靠近獵物，出其不意施以突襲。簡單來說，就是必須等候時機，不可胡亂出擊，而一旦出手，則必須快狠準。

在退市年，頭號大敵是政策逆轉、市場流動性減弱，像去年各類型資產價格同步上揚的單邊大升市，盛況很難再現，取而代之的是市況反覆。因此一擁而上搶搭順風車的策略已不再合用，今年需要認真研究分散風險的技巧。這裏所指的並非簡單把資金分散在不同的資產上，而是尋找有對沖作用的資產，例如同時持有順周期與逆周期的股票，又或持有股票和債券的組合，才能真箇分散風險。

另一方面，市場環境多變，手上保持一定的現金亦是合適策略。當然，退市的目的是抽走過剩資金，不等於會在短期內加息，現金或銀行存款的回報肯定少得可憐。不過，經濟的最大變數始終是結束救市後復甦能否持續，現金為王便可做到攻守兼備。如果證明經濟可以穩步向前，屆時出擊也不遲，無謂因為行差踏錯，淪為虎落平陽被犬欺。

現時全球三大經濟引擎已不約而同擺出對退市虎視眈眈的態勢。內地年近歲晚出其不意地上調存款準備金率，美國聯儲局主席伯南克上星期詳細介紹退市步驟，歐洲央行也事先張揚會在三月公布退市策略，猶如連聲虎嘯。股市、樓市因為資金氾濫而水漲船高，在退市年出現調整恐怕在所難免，問題是調整幅度有多大？內地股市近期反覆偏軟，新股掛牌當日接連破底，而歐洲一些小國的債務危機愈演愈烈，絕非個別事件，全是市場對退市做出的反應。不難想像，當退市從零星行動變成各地的集體行為，反應肯定更為激烈。

很明顯，今年的真正考驗並非僅僅在退市，而是退市後會是一個怎樣的光景，所謂水落石出，環球經濟的真實面貌很快便會浮現出來。經濟雖然已經復甦，但這是救市買回的假復甦，抑或有本事自力更生呢？虎年投資前景如此不明朗，要賺錢豈不是與虎謀皮？雖然這不是容易做得到，但只要抱着偏向虎山行的壯志，不難突圍而出。