踏入新一年，亞洲區經濟表現有如香檳泡沫令人陶醉。回顧二○○九年，全球經濟在金融海嘯衝擊下，經歷驚濤駭浪，能夠避過大蕭條一劫，是靠各國政府龐大的刺激經濟措施，實際上並沒有解決經濟的結構性問題，治標不治本。現在華爾街奢華重現，金融高層薪酬依舊豐厚，中國樓市泡沫再起，經濟發展的深層次問題被熱錢掩蓋起來，眼前的都是虛假繁榮。展望二○一○年，經濟路途仍然崎嶇，被救市政策扭曲的經濟現象將逐一湧現，資產泡沫更可能隨時爆破。
金融海嘯重挫本港經濟，但隨着歐美推出巨額救市措施，例如美國動用七千億美元挽救經濟，加上中國四萬億元人民幣刺激經濟方案，資金氾濫推動本港股市大反彈，熱錢湧入令樓價攀升。去年港股如坐過山車，由最低位約一萬一千點，反彈一倍至近二萬二千點水平收爐，相信不少投資者可在元旦日飲香檳慶祝一番。
慶祝過後還是要面對現實，今年的擔憂莫過於各國的退市方案，是否會對經濟構成打擊。近日美國聯儲局有意向銀行發行存款證抽走過剩資金，又計劃把救市資金由救銀行轉向刺激其他經濟領域，反映不同形式的退市陸續出場。以事論事，各國的經濟政策不會作一百八十度轉變，只會摸着石頭過河，避免救市努力前功盡廢。一旦經濟呈雙底衰退，退市的有形之手必會收斂，任何加息及抽資措施都會被叫停。不過，經濟政策出現任何調整，無可避免會引發金融市場波動。
本港實體經濟復甦十分脆弱，現時所見的只是熱錢流入帶來的虛假繁榮，一旦美國加息預期升溫，根據過往經驗，將令熱錢迅速撤走，股市及樓市恐怕會受重創。例如二○○四年六月，美國展開加息周期，當時香港銀行體系結餘即時下降，由三百五十五億元急降九成至只有三十二億元，港股更在加息預期形成後反覆下跌，短短三個月內跌近兩成。自金融海嘯爆發以來，有逾六千四百億元熱錢流入本港，規模前所未見，若果有大量熱錢在短時間內流走，破壞力必定非常巨大，後果可想而知。
在全球經濟中，亞洲的表現仍然一枝獨秀，但香港經濟易受外圍環境影響。歐美市場的不明朗因素，相信會持續一段長時間，特區政府必須居安思危，為經濟可能逆轉作好充分準備，穩健的經濟體系是實體經濟的基礎，實體經濟復甦和私人消費需求增加，才能帶動經濟增長。特區政府一味說隨時有機會出現雙底衰退，是毫無建設性的，倒不如多做實事，市場才會有信心。