從近期美國經濟數據可以判斷，美國政府的救市措施效益開始浮現，企業重新投入資本開支，增加庫存，工業生產趨升。估計明年首季，當地經濟復甦力度將持續增強，道指可反覆上試去年雷曼爆煲前三個月的波幅區，即11,000至12,000點水平。

內地出口料改善

中國商務部官員亦表示，只要國內外形勢不發生重大變化，明年中國進出口實現恢復性增長是完全可能。今年，中國出口經歷嚴峻的考驗，情況比想像中差，除了因為外圍經濟復甦較預期慢之外，貿易保護主義亦產生不利影響。當明年國內外經濟情況差距拉近，海外需求回復增長，相信屆時大家都會傾向「家和萬事興」，中國出口改善是必然趨勢，否則的話，只怕全球經濟都難免由「V」轉「W」形發展﹗

今日特區政府拍賣大埔白石角地皮，由於勾地活動已悶足兩年，加上踏入第四季，本地樓市成交開始減少，投資者都希望從今次賣地表現中得到一些啟示。如無意外，今次賣地的成交價，將再次確認高地價政策不變。

今年四月，筆者曾推介北控（00392），當時股價約34元，事隔半年有多，北控股價已突破半百大關，假前收報53.85元，表現未有令人失望，亦證明過去十年，公司轉型成為以城市清潔能源服務為核心，以基礎設施和公用事業為主業的綜合性公用事業策略收效。

去年，北控的純利大增54%至22.8億元，天然氣及水務處理業務佔總收益八成。今年上半年，公司業績未受金融海嘯影響，中期純利14億元，同比增長11%，其中天然氣業務除稅後純利達到10.4億元。可見，單睇燃氣業務一瓣，北控的吸引力已經足教基金們心動。

待明年包括陝京一、二線長輸管道之增壓及儲氣工程竣工後，北控每年綜合輸氣能力將達到190億立方米，配合北京城鄉、渤海及河北地區的清潔能源（特別是管道天然氣）消費需求穩步增長，核心業務盈利前景樂觀。

燃氣業務夠煞食

北控未來一個大Project，乃透過北燃參與建設及營運內蒙克旗煤制氣工程，有關項目已獲發改委核准，項目總投資金額257億元人民幣，北燃持股34%。如按計劃發展，項目分三期建設，二○一二年最終產量達40億立方米生產規模，成為北京第二大氣源，屆時北控將藉此有效保障氣源，完善產業鏈，規模效益值得期待。以現價計，北控今、明兩年預測市盈率分別約為二十一倍及十九倍，再計及內蒙合營項目因素，估值並不昂貴。有貨在手者可繼續持有；尚未持貨者，若股價再次回落至50元樓下，別再錯失機會。