不要高追,或不要「追市」,是趙小寶總結多年投資的心得。他認為,當一隻股票的價格累積升幅已大時,不要貿然忽略基本因素而追入,尤其在現市況下,若大家認為經濟開始重拾升軌,與其追入一些已升了數倍、甚至數十倍的股票,不如發掘一些有「追落後」潛力的股票。
經濟太好反惹退市
他續指,現時港股的預期估值仍合理,「新股潮」也未如○七年般瘋狂,相信今年年底前港股升浪未完。投資者的情緒由去年的極度負面返回中性,令股市回到較理性的水平。未來至少半年,投資市場仍充滿機會,現時未持貨的投資者不妨把握每次調整機會入市。
此外,未來各地的經濟數據仍會對股市的表現舉足輕重,但並不代表經濟數據愈好就愈有利大市。
他解釋,經濟數據遜預期固然不利股市,但太好就會引起退市憂慮。只有經濟數據不是太差,這才對股市恰到好處。
慎選行業睇好內需
而當市場逐漸預期經濟不會太差之後,企業盈利將成為焦點。但趙小寶提醒投資者不要單看盈利增長,而要看實際數字,因去年基數普遍較低。
趙小寶預期,不同行業的股份的股價及業務增長將愈見擴大,例如一些出口主導的行業、個別較多壞帳的金融機構、美國房地產業等復原仍需時,但是一些內需行業則相信較能受惠於經濟復甦,故投資者要慎選。
趙小寶認為,金融海嘯正好說明世事無常,市場有起有跌,投資者首要了解自己的投資,並以長線增長為目標。再者,當投資分散至不同的地區、市場、及投資工具時,整個投資組合便能有一個較低的相關系數,減低組合的波動性。
分散投資買入短債
多元化的投資應該是資本增值與固定回報兩者兼備,因此,從風險管理角度來看,不論那一種市況都應持有一些債券。現時,應該選擇性地買入一些較短年期的債券,以及要注意非美元或港元債券的匯率風險。
雖然現時不少分析都指美元弱勢難改,但趙小寶有點保留。他認為,美元雖有條件進一步貶值,但始終外匯市場千變萬化,隨時出現意想不到的事情。因此,投資者不應去捕捉趨勢,因要成功順應趨勢買賣,專業投資者也未必次次做到。
較輕鬆容易的方法是,按個人不同的需要及人生階段來調配投資組合,如強積金是一個長線的退休策劃,若還有一段較長的滾存期,基金選擇就應以資本增值為原則,直至與退休期逐漸接近才逐步增加定息及保本投資。