16/11/2009

中國森林周四招股

本文重點
中國森林(00930)於周四接力招股,市傳該股定價1.6至2.1元,相等於市盈率約6.6至8.8倍。

作為內地三大私營自然再生及人工森林營運商企業之一,中國森林現時持有17.2萬公頃林地,林木蓄積量約3,550萬立方米,逾90%可供即時採伐。董事長李國昌稱,其中近75%為人工森林的雲南地區已佔15.9萬公頃,四川約佔1.2萬公頃,100%為人工森林,兩地區的蓄積量分別為3,330萬及220萬立方米。整體補種率亦高於法定要求,為110%。

將積極收購林地

李國昌又指,明年將進一步向政府收購雲南一幅佔地約5.3萬公頃的林地,長遠目標可望收購27萬公頃雲南及其他省份的林地。由於公司收購項目增加,令基數擴大,公司上半年的採伐率約1.5%,較去年7.6%明顯大減。

市場消息透露,中國森林招股定價介乎1.6至2.1元,相等於市盈率平均在6.6至8.8倍,目前仍未有基礎投資者。公司去年收入逾5億元(人民幣.下同),○六年起年複合增長率達至178%。

李國昌續說,目前業內軟木售價已恢復至去年初水平,約每平方米900元,比去年高位950至960元仍有距離,硬木均價則每平方米約2,000元。首席執行官李寒春認為,內地木材仍供不應求,故有信心未來銷售及利潤將持續向上。