市面上追蹤ETF的策略為全面複製、代表性抽樣及合成複製。一般來說，代表性抽樣策略的追蹤誤差（Tracking Error）較大，因它只追蹤指數中最具代表性的成分股；全面複製策略追蹤指數準確度高。追蹤誤差低；另外，某類ETF選擇以合成複製策略追蹤指數，因成本及交易費較高，其追蹤誤差亦相對全面複製為低。

複製策略 最貼指數

合成複製策略成本低、追蹤誤差相對低，但因並非完全持有實股，存在交易對手風險。在港交所上市的37隻ETF中，其中領先系列ETF及廣為人熟悉的安碩A50（02823）亦採用合成複製策略追蹤指數。截至昨日計算，安碩A50於今年內上升76.56%，而新華富時A50指數則上升74.54%，約有2.02%的誤差。據彭博資訊資料顯示，A50中國基金的追蹤誤差則為14.07%。

全面複製策略完全依照指數內的成分股比例投資，較貼近指數變動，如最早在本港上市的盈富基金（02800）、恒生H股ETF（02828）及恒生指數ETF（02833）。同樣追蹤恒生指數的盈富基金及恒生指數ETF年內分別上升55.48%及54.51%，該指數年內則上升54.37%。盈富及恒生指數ETF表現與指數的偏差分別約為1.11%及0.14%，其追蹤準繩度的確較高。

抽樣追蹤 誤差較大

代表性抽樣策略只買入成分較重或較具代表性的股份，未必能完全跟貼指數變動，追蹤誤差普遍較大。標智滬深300（02827）追蹤滬深300指數，指數持股300隻，基金現則持股126隻，指數年內上升84.15%，指數基金則上升85.24%，二者偏差為1.09%。又如投資非亞洲市場的安碩i股印度（02836） 追蹤SENSEX印度指數，基金年內上升80.67%，指數上升69.49%，約有11.18%偏差。同樣以代表性抽樣策略追蹤指數，但為何兩者的追蹤表現差距甚遠？

地域因素 影響表現

東方匯理資產管理大中華地區基金分銷主管謝汝康認為地區性亦會影響ETF表現，如非亞洲市場ETF存在的追蹤誤差普遍較大，因涉及時差的關係，例如香港開市之時，另一邊指數市場卻已休市，投資者所能了解的只是昨晚收市價。若市場對該ETF有很大需求，但當地仍未開市，基金經理也無法補倉購入，久而久之會令追蹤誤差愈來愈大。

謝汝康表示，投資者除非十分了解非亞洲市場走勢，否則選擇本地或亞洲市場比較穩陣。