19/10/2009

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金牌AE:銀基估值偏低買得過

銀基集團(00886)係內地知名白酒五糧液嘅最大分銷商,亦獨家經銷三種「添寶」品牌嘅蘇格蘭威士忌以及六種內地香煙品牌,包括君皇、紅塔山系列等。

今年四月,銀基以每股3.45元招股上市,其後股價一度升至3.75元,最近受到五糧液被中證監調查事件所影響,股價由高位大幅下滑,最低跌至1.85元,其後公司已獲澄清,調查事件對公司不會帶來不利影響,公司運作正常,財政穩健。五糧液貨源供應正常,售價亦獲得上調。

銀基截至○九年三月底嘅上市後首份業績相當理想,盈利4.15億元,較招股書嘅預測4億元為高,每股獲利0.461元,市盈率只有4.8倍,嚴重偏低。

今年四至七月屬酒業淡季,但銀基銷售仍較預期理想,下半年踏入旺季,銷情將會更好,估計全年盈利增長達20%,市盈率降至四倍以下。

銀基的不利傳聞已作出澄清同否定,但股價仍處偏低水平浮沉,上周五收報2.22元,升4仙,以其業績同未來增長計,現價仍然相當吸引,值得趁低吸納,短期目標重上招股價3.45元,有逾55%上升空間,買得過。

銀基集團(00886) 目標價:3.45元 止蝕價:2.00元

冼金基