不良貸款風險被誇大

滙證預期不良貸款長線將會上升，然而，難以估計幅度有多大，若以評級機構穆迪投資的違約數據推算，損失可達3.3萬億元人民幣，即上半年內地外匯儲備的23%，內地銀行有能力承受衝擊。

滙證雖然預期不良貸款不會消失，但短期的風險被過分渲染，因為現時內地企業得到穩定的債務服務，單單現金已足夠償還貸款，而且信貸評級仍然保持穩定。六行當中，以工行（01398）目標價被調升得最多，增18%至7.1元。工行及中行（03988）為盈利復甦中最好選擇。