03/10/2009

財經專訪:中銀鄧興成:投資要輸得起

「若我告訴你,這項投資的贏面達60%,你可能會覺得很『好玩』;相反來說,若告訴你輸的機會達到40%,你又會有何反應?」中銀國際英國保誠資產管理量化投資董事鄧興成,點出投資者對贏輸的矛盾看法,直言部分人只着眼贏面,卻沒有計算清楚失敗的風險。

問:記者 答:鄧興成

問:你對哪類投資產品最感興趣?

答:我對「穩陣」的投資產品不大感興趣,把錢存入銀行或放在枕頭底雖然好「穩陣」,但沒有回報。投資要注意分散風險,留意手頭上的投資項目會否只集中在同一個籃子。譬如我們不應將全副身家押注在A股,應放眼於美國及歐洲市場。長遠來說,許多國家都值得投資,商品ETF(交易所買賣基金)也是不錯的選擇。我很相信股票,它佔了我投資組合的最大部分。

日圓勁蝕最難忘

問:可否分享你最難忘的投資經驗?

答:投資外匯涉及槓桿,一秒可以輸掉8,000多元,同時也會被追收按金(Call margin)。我曾買入日圓,但因為槓桿高,擔心一旦看錯方向會大蝕,最後便投降平倉,豈料日圓走勢隨即掉頭!這樣的經驗我試過好幾次。雖然讓我感安慰的是那次我看對了走勢,但因為受不了當中的波幅,賠掉了很多錢。這次大蝕後,我把當時的匯價圖列印出來警惕自己。不少投資者忽略投資原則,有時會過分自信,大部分人投資都會有盲點。若告訴你買個別股票的贏面達60%,你可能會覺得很「好玩」;然而,若我跟你說輸的機會是40%,你可能會怕輸而不敢買。

買ETF留意投資領域

問:為何近年較多本港投資者留意ETF?

答:ETF的發展前景樂觀,投資者對其認受性愈來愈高。香港經濟受內地主導,投資者順理成章會較留意追蹤A股市場的ETF,而且內地A股仍是「半封閉式」,亦增加其吸引力。不過,本港現時存有的ETF有30多隻,投資者已能從中作出選擇,惟交易量高的則不多。

問:投資者買入ETF時有何注意的地方?

答:投資者首先要清楚屬意買入的ETF投資領域,追蹤不同指數的ETF是截然不同,回報與風險可能有天淵之別。就以盈富基金(02800)為例,主要追蹤恒指表現,與貼近A股市場的ETF差別很大。

問:本港投資者對ETF的認識仍處初階?

答:其實中介人本身也要「多做功課」,否則客戶也難以掌握ETF投資,阻礙市場發展。當中介人認知有限,亦會限制對投資者的教育。我們的任務是推出產品時,除了刊登廣告作宣傳外,同時要兼顧投資者教育。

後記:堅守原則企得穩

要在職場上堅守自己的一套原則,鄧興成不否定當中存在困難。不過,他堅決的態度,令人不會提出違背他原則的要求,而他亦認定,只要夠專業,在事業上自能「企得穩」,大可選擇只做自己想做的事。