野村尤其看好從事下游業務的水務股。其中，北控水務（00371）今年底前計劃把污水處理產能增加至300萬立方米，明年底前將進一步增至500萬立方米，令其進身為頭三大污水處理營運商。另外，母公司北控（00392）持有北京十號水廠，計劃在一○年前注入北控水務，令後者可以受惠於北京調高水價的因素，故給予買入評級，目標2.1元。

粵投市盈率有折讓

至於以廣東省為基地的粵海投資（00270），在省政府推動節水的大前提下，輸水費用有望提高，佔盈利組合10%的內地供水業務盈利亦因而提升，加上是香港的唯一內地供水商，既具防禦性，亦具增長特性，現價一○年預測市盈率十倍，較其他香港綜合公用股有明顯折讓，故同樣給予買入評級，目標5元。

另一隻被視為環保類股份的光大國際（00257），同樣可受惠於水價上調的好處，因該股盈利中的五成是來自污水處理業務，預期今年全年盈利增長達32%，股東權益回報率達12%，目標3.1元。