02/10/2009

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金牌AE:粵投盈利能見度高

粵海投資(00270)業務廣泛,包括供水、發電、物業、酒店、百貨同收費道路等,其中供水業務為集團主要收入來源,佔整體收入逾50%。

粵投旗下供水業務集中於香港,未來三年供水收益已有協定,分別達29.59億元、31.46億元同33.44億元,而供水深圳同東莞則時有傳聞會加水費,但未見落實,相信要待兩地經濟好轉,加費機會才較大。

○九年度(十二月結)上半年,粵投營業額39.34億元,上升4.5%,盈利10.09億元,上升12.6%,每股獲利16.37仙,派中期息5仙,增加25%。

期內供水業務收入20.66億元,盈利增加31.2%至12.91億元,物業投資同發展收入3.87億元,盈利減少23.8%至2.53億元,收費道路收入772萬元,盈利增加47.1%至282萬元,發電收入1.98億元,虧損3,279萬元,酒店營運同管理收入1.37億元,虧損1,497萬元。

美林研究報告指出,粵投盈利前景大有改善,預期○九至一一年盈利分別達20.74億元、22.75億元同25.48億元,市盈率約十倍,給予「買入」評級,目標價4.7元。

冼金基