02/10/2009

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板塊FUN析:波司登適合食息客

在港上市接近兩年的內地羽絨業龍頭波司登(03998),早前得到外資的青睞,獲美國基金公司IDG入股,消息一度刺激其股價急漲。

雖然波司登早前公布的業績出現倒退,但細看公司近月的營運表現,其實已見大幅改善,相信其經營環境亦會隨着內地經濟復甦而持續好轉。

集團的主打品牌,一向以走中高檔路線為主,正好受惠於內地中產階層的消費力增強。另一方面,集團亦有其他主攻低價市場的品牌,有助降低盈利的波動性,加上其拓展羽絨以外服裝零售業務的計劃,亦將有助分散過去產品過分集中於單一季節性因素的風險。

波司登財務狀況健康,近乎沒有負債,預期公司有條件維持慷慨的派息政策,現時該股市盈率約為11.6倍,息率則高逾10厘,好息之徒可對此股多加留意。

金融機構投資分析員陳秀嫻(作者為註冊持牌人士)