由於市場情緒轉趨樂觀，各國央行考慮「退市」的聲音，近期逐步成為政策主流，可是被譽為「聯繫匯率之父」的祈連活則大唱反調，估計量化寬鬆貨幣政策或持續多達兩年。究竟兩年的時間是長是短，有待專家研究，全球經濟的復原能力是否足以應付退市的衝擊，也是一大疑問。但無論如何，全球經歷一次史無前例的金融海嘯之後，各國在處理退市的部署時，均需採取高明的態度，避免金融市場再次承受一次劇烈震盪。

無可否認，早前美國公布的部分數據顯示，經濟已有復甦迹象，例如八月份景氣領先指標增長百分之零點六，至今已是連續第五個月增長，並創下自○四年以來連續增長的最長紀錄。聯儲局主席伯南克更在雷曼倒閉一周年之際大派「定心丸」，稱美國自一九三○年以來最為嚴重的經濟衰退很可能已經結束了。

但大家不可忘記，美國自陷入衰退以來，在不到兩年期間，已失去近七百萬個工作職位，八月份的失業率升至百分之九點七，預期在短期內會進一步躍升到兩位數，更有不少經濟學家指出，美國失業率可能要用至少三至四年時間，才可回落至以往百分之五的正常水平。

事實上，不僅失業率高企不下，遭受危機重創的銀行業也提高消費信貸門檻，使得最近的美國消費信貸數據疲不能興。由於已發展國家的銀行及借款人雙方均不願借貸，不少家庭及企業致力重整財政狀況，一是不願借款，或正積極減債；而銀行則關注透過擴闊息差以重整財政狀況，意味着未來數季，已發展國家的銀行信貸及貨幣增長將會緩慢，令政府及央行短期內不會結束寬鬆的貨幣政策。

最令人擔心的是，退市條件似有實無之際，各國政府為救市而推行各種政策措施的後遺症陸續浮現，當中包括流動資金氾濫、財政赤字激增及通脹威脅重現等。目前失業情況未及預期惡劣，很大程度是資產泡沫催谷的消費榮景所致，性質與資產泡沫一樣，可以在一夜之間消失於無形。

各國現行的貨幣寬鬆政策，只是一服「止痛劑」，在新增職位正式開始出現增長後，才是實體經濟重現復甦之時，各國央行作出退市決策前，必須三思而行，否則人為的錯誤判斷，必會引爆另一場金融危機。