港股於22,000點遇到阻力，料後市走勢將較為反覆。近期新股眾多，永利（01128）來港上市，帶動一眾澳門賭業股份表現強於大市；寶龍（01238）和恒盛（00845）兩隻地產股份招股，可能會刺激內房股再受追捧，投資者可以留意在一線城市業務較多的內房股，如首創置業（02868）和深圳控股（00604）。
華潤水泥（01313）亦開始招股，公司為華南地區最大的新型乾法水泥及熟料生產商，料該地區經濟快速增長將給公司帶來增長動力。預計○九年公司於廣東及廣西地區的市場份額將達到13%，而行業龍頭海螺水泥（00914）在該地區的市場佔有率則為11%。公司○九年全年的盈利將達到10億港元，較去年度的7.6億港元淨利增長最少32%，以招股價範圍每股3.2至3.9港元計算，○九年預測市盈率介乎二十至二十三倍，而海螺○九年預期市盈率在三十四倍左右，目前行業的平均估值水平也達二十四倍。筆者認為公司的估值相對偏低，投資者可以適當認購。
另外，筆者仍然看好中資銀行股，因預期銀行信貸額會進一步擴大，而利差也將隨着資產結構的調整而擴闊，內銀股下半年盈利將維持較快增長。六行之中首選建行（00939），其次為工商銀行（01398）。
筆者對內地A股後市比較樂觀。首先，今年剩餘月份信貸依然充足，八月份銀行新增信貸超過4,100億元人民幣，同比增長51.2%，優於市場預期；其次，經濟復甦訊號明顯；加上A股市場經過八月份大幅回調後，估值更吸引。目前滬綜指的股票動態市盈率平均水平為22.6倍，與歷史資料比較，A股市盈率仍處於歷史平均水平。因此，筆者料A股有望重拾升勢，突破今年高位。投資者可現價吸納A50中國基金（02823）。
時富金融中國資本投資部董事羅尚沛