受惠於今年以來內地新增人民幣貸款顯著增加，一眾內銀股上半年的業績總算經得起金融海嘯嘅考驗，其中建行上半年淨利潤558億元人民幣，同比跌幅4.8%，表現符合預期。

雖然淨利潤輕微倒退，但相對於同業，建行繼續以資產質素取勝，上半年不良貸款餘額及不良貸款比率均持續下降。另外，建行涉足基礎建設相關行業的貸款較多，受惠4萬億元人民幣刺激經濟方案，相關貸款快速增長，由於這類貸款特色是年期較長，而風險又較低，故長遠而言應有助穩定盈利表現。

上月內地新增人民幣貸款為4,104億元人民幣，較市場預期為高。由於財金官員一再強調，下半年會維持適度寬鬆貨幣政策，相信新增貸款即使不及上半年，但整體而言，表現會趨於穩定，配合淨息差見底，下半年建行嘅經營情況料勝於上半年，估計全年業績按年表現持平或現溫和增長。

以現價計，建行預測市盈率十四倍，市帳率2.8倍，估值合理。遇上尋日升市，建行股價成功突破近期阻力位，收報6.45元，升2.5%，成交增至25.7億元，交投配合。「十．一」前，國企指數有勢上破萬三點，建行作為重磅股，可視為火車頭。