美元貶值，對中國出口商其實有着數，試想匯改後，人民幣兌美元大體上仲係緩步升值狀態，可是美元兌其他貨幣就呈跳岸式插水。換句話說，人民幣兌大部分貨幣是貶值唔係升值，回顧三月份至今，人民幣兌日圓跌11%，兌歐元跌15%，兌英鎊跌18%，兌澳元更跌咗28%之多，即使美國仲係中國最大外貿夥伴，但內地企業出口非美元國家，爭取海外定單上，價格及成本優勢得以擴大，看官們不妨從中搵具潛力對象。

最壞時刻已過

全球最大電動工具生產商創科（00669），未必是上述情況的最大受惠者，不過，其中期業績確實顯示，其最壞時刻已過去。上半年賺2.58億元，和去年下半年蝕1.8億元比較，有所改善。

這隻基金愛股，過去幾年因為連番收購令公司債務倍增，碰巧在簡化生產及管理結構前，卻遇上金融海嘯。睇番過去兩個財政年度，集團就重組製造設施，關閉兩間廠房和搬廠往德州、墨西哥和中國，分別作出7.43億元及7.18億元撇帳，拖累業績大倒退，盈利由○六年高峰的10.7億元，跌到○七、○八年的1.25億元及1.74億元。

創科本業其實經營得尚算理想，過去五年毛利率維持在30.3至31.6%之間，銷售額由163億元升至去年266億元，稅務及利息前溢利保持在10億至15.5億元，即使○七及○八年，都有10.8億元及14.4億元。

以110億元市值，配合分析員預測的7.9億盈利計，創科市盈率13.9倍，以一家剛走到黑暗盡頭的出口企業而言，估值頗吸引。且今年先後以發行新股及可換股債券形式集資，假如CB被行使，負債率可望降至44%，如第四季美國經濟進一步改善，此股可優先考慮。