利率正常化藏風險

惟他同時警告投資者要小心利率正常化時可能出現的市場調整，槓桿不宜壓得過高。

陶冬在博客上撰文指出，全球央行拯救經濟的措施，製造出史無前例的流動性，由於擁有相對健全的經濟和金融基本面，令香港一時間成了資金流動性積聚的窪地，港幣的銀行體系總結餘由雷曼倒閉時的46億港元，暴漲到2,113億元。

雖然香港最大的境外流動性製造源來自美國，但內地熱錢推波助瀾的功力亦不容忽視，尤其當中國股市、樓市面臨的調控風險日增時，內地熱錢轉流香港，其規模甚至可比擬九七年香港回歸前的情形。

陶冬在文章中提及近期的經歷，當時遇見二十多位來自內地的炒房團成員，大家還沒有查看過住宅的朝向、環境，有的甚至連屋苑的名字都記不清楚，就已經大筆一揮，簽下至少上千萬港元的購買合同。

陶冬相信在超低的利率和新樓供應緊張下，香港的普通住宅價格也會有另一輪升勢。