富豪大注玩長年期

一家投資銀行的衍生工具銷售部董事承認，「近期多番人玩」，但主要是本港的富豪級人馬，特點是銀碼大、年期長，由1,000萬美元到1億美元，大多做一年期，避免股市短期波動而損手，並會沽相關的認購期權作對沖，主要希望在低息環境下，賺取較多回報，以及跟手上其他投資作對沖。他說，這批大客中，不少是早前參與滙控28元供股，導致手上有大量平貨，眼見滙控股價有望年底直撲「紅底」，在50元水平時大手開Accumulator合約。他亦發現，近期Accumulator折扣降低，反映Accumulator確實又再活躍，「七月時，若做一年期，滙控接貨價可以有20至30%折扣，近期只有15%。」

至於律師、會計師等專業人士，和外國、內地投資客，確實幾近絕迹於Accumulator。反而不少有錢散戶「心思思」夾錢買Accumulator。梁先生指，去年不少四至六人開一張100萬美元的合約，現在亦有朋友這樣做，「叫我參股會夾少少，一個人做就唔敢了。」

證監會早已表明，Accumulators產品屬專業投資者類別，合約不受證監會監管。證監會只監管中介人的銷售手法，即私人銀行職員在銷售時有否誤導及違反操守。